欧洲天然气市场正在经历冬季初期的考验，随着新一轮寒潮即将到来，欧洲基准天然气价格TTF已逼近每兆瓦时100欧元的关口。

相比之下，美国天然气期货价格近期持续走低，降至今年4月以来的最低点，原因是美国本土48州气温异常偏高，抑制了供暖需求。这种天气格局可能与厄尔尼诺现象带来的气候影响有关，也凸显出欧美两大天然气市场走势日益分化的趋势。

据报道，从本周末开始，欧洲大陆部分地区气温将明显低于往年同期，预计低2至3摄氏度。与此同时，中国东北地区、日本和韩国也将迎来新一轮寒潮，气温将显著低于季节性平均水平。

在上述天气预报发布之际，欧洲天然气价格已持续攀升。周一，欧洲基准天然气期货价格一度突破每兆瓦时97欧元，为2022年能源危机以来首次，年内涨幅约234%。

欧洲天然气库存也令市场感到担忧。目前，欧洲地区储气设施的库存水平仅为75%，而过去10年同期的平均水平约为90%。

欧洲天然气基础设施协会上周四公布的数据显示，欧盟天然气库存自今年以来首次出现下降。这一变化令人担忧，因为欧盟进入季节性天然气库存消耗期时，库存水平本就低于往年同期，能够抵御连续寒潮冲击的缓冲空间十分有限。

智库Bruegel数据显示，截至10月24日，欧盟储气设施库存率仅为74.6%，低于去年同期的82.9%，更远低于2023年同期的98.5%。能源研究机构IEEFA指出，这是自2011年有记录以来同期最低水平。部分国家甚至已提前消耗冬季库存。

库存缓冲不足意味着欧洲将越来越依赖国际天然气市场，并不得不与亚洲买家争夺有限的供应。在霍尔木兹海峡这一关键海上运输通道仍处于混乱状态的背景下，市场可能需要通过天然气价格大幅上涨，来平衡供应紧张与需求增长之间的矛盾。有关市场动态，可通过开云网址获取更多信息。

此外，俄罗斯天然气供应也面临进一步收缩。俄罗斯LNG在今年第二季度仍占欧盟LNG进口量约五分之一，但欧盟计划自2027年1月起全面禁止进口俄罗斯LNG。IEEFA预计，受相关禁令等因素影响，欧盟可能需要将天然气消费量较上一冬季减少约7%。

大气科学研究机构Atmospheric G2的气象学家Andrew Pedrini表示，市场在冬季来临前最担心的情况，可能是“多个能源需求旺盛地区同时遭遇寒冷天气”。

大西洋彼岸的情况则截然不同。由于美国本土48州近期天气趋暖，美国天然气期货近几周大幅下跌，降至今年4月以来的最低水平。

气象预测机构Commodity Weather Group预计，美国10月和11月合计将成为1950年有记录以来同期第三暖的时期。这进一步强化了市场对美国冬季天气偏暖的预期，而厄尔尼诺现象被认为是影响这一天气格局的因素之一。

分析人士表示：“欧洲天然气价格高企可能贯穿整个冬季，甚至延续至2028年。若冬季气温正常、年内中东冲突结束，且卡塔尔和阿联酋于2027年初恢复正常LNG产量，欧洲储气设施到明年3月底的库存率仍可能降至17%至20%。如果冬季异常寒冷，库存水平可能进一步下降，欧洲将不得不以更高价格争夺亚洲市场的剩余货源。”

本文来自微信公众号“财联社”，作者：牛占林，36氪经授权发布。